中远海运特种运输股份有限公司（本文简称中远海特）是国内A股上市航运企业，是中国远洋海运集团控股的上市公司，为中国远洋海运集团的战略产业集群之一，前身为新中国第一家国有远洋运输企业广州远洋运输公司。更名前全称为中远航运股份有限公司（中文简称：中远航运）。
中远航运成立于1999年12月8日，2002年4月18日在上海证券交易所挂牌上市。
中远海特目前主营特种船运输及相关业务，拥有规模和综合实力居世界前列的特种运输船队，航线覆盖全球。
截至2019年9月30日，公司总资产共计221亿元。
特种船运输市场现状
对于全球航运市场而言，全球经济在2019年进入“减速时代”，地缘政治风险增加、全球利率整体过低、发达经济体债务规模上升以及新兴市场经济体的脆弱性，均是全球经济目前面临的挑战。
2019年以来，全球经济下行压力凸显，新兴经济体增长动能明显减弱，国际航运市场依然低位震荡，复苏乏力。
航运与经济周期联动性强，是一个显著依赖经济和贸易流动的行业，受经济放缓风险下行的不利影响，海运商品运输需求将一定程度受到抑制。
克拉克森研究报告称全球海运贸易的增势有所放缓，并已将2019年全球海运贸易量增速由年初的3.2%下调到2.2%(按吨海里计算为2.5%)。
据克拉克森统计数据，全球海运贸易的增势有所放缓，2019年全球海运贸易量以吨计同比增长2.2%（增长趋势如图1）。
全球船队运力表现良好，2019年全年船队运力增速达到1.9%，低于自2009年金融危机以来的平均值。
图1全球货物海运量（1990-2019）
数据来源：Clarkson（数据截至2019年11月份）
2019年上半年，国际干散货市场呈现先抑后扬的“V型”走势，1—6月波罗的海干散货运价指数均值895点，同比下跌26.5%；集装箱运输市场运力交付同比减少，小船拆解量显著增加，远洋航线需求压力仍然较大，1—6月中国出口集装箱运价指数（CCFI）均值828点，同比微增3.9%；国际油轮市场改善相对较好，1—6月波罗的海原油运价指数（BDTI）为736点，同比增长8.4%。
图2石油输出国组织（OPEC）石油期货（1992-2019）（千桶/日）
数据来源：Clarkson（数据截至2019年11月）
2019年上半年，特种船市场总体维持低位运行，各细分市场仍然呈现出差异性的走势。
Clarkson 数据显示2.1万和1.7万吨多用途船租金水平分别为10583美元/天、8767美元/天，同比下降1.4%和3.7%。
航运市场复苏之路仍面临诸多挑战，特种船运输市场挑战与机遇并存。
1、多用途船和重吊船市场方面，航运咨询公司德鲁里报告指出，随着全球经济增长逐渐放缓，预计市场将面临持续挑战。未来，中国因素在催生市场机遇中仍将发挥关键作用，中国坚持扩大对外开放，积极推进“一带一路”倡议、加强国际产能合作、推动“走出去” 战略等，将持续利好该细分市场。
2、半潜船市场需求有望逐步增长，市场前景总体向好。数据和分析机构 GlobalData预测称，2019—2025年全球对新建的上游石油和天然气项目的支出将达到8460亿美元，这将对半潜船市场的复苏起支撑作用。
3、汽车船市场有望回暖，下半年随着国六标准及减税降费等政策持续落实，将为传统汽车以及新能源汽车产销带来相对积极的作用，“一带一路”沿线国家对中国二手车的需求也有望成为重要潜在市场。
4、木材船市场方面，下半年传统旺季有望为市场带来一定利好，供需矛盾将有所缓解。
5、沥青船市场，随着下半年国内道路项目集中施工，市场需求有望小幅改善。
中远海特基本情况
中远海运特种运输股份有限公司，是中国远洋海运集团控股的上市公司，是中国远洋海运集团的战略产业集群之一。
主营特种船运输及相关业务。公司的组织结构如下图3所示。
图3 中远海运特种运输股份有限公司组织结构
数据来源：中远海运官网
公司目前拥有规模和综合实力居世界前列的特种运输船队，经营管理半潜船、多用途船、重吊船、汽车船、木材船和沥青船等各类型船舶100多艘300多万载重吨。
航线覆盖全球，船舶航行于160多个国家和地区的1600多个港口之间。
以远东为依托，在欧洲航线、美洲航线、非洲航线、泛印度洋航线、泛太平洋航线上，已经形成了较强的优势。并开拓了大西洋航线、澳新航线等新航线。
同时，公司是全球唯一的具备北极和南极两个极地航线成功运营经验的航运公司。
凭借着超群实力，打造了数百个国际重大项目的经典运输案例，频频刷新“超极限”运输记录。
截至2019年上半年末，公司船舶资产净值16,132,609,911.83元，较年初增长1.09%；在建船舶252,465,885.90元，较年初增加0.51%。
其中：境外船舶资产 8,217,321,907.02元，占总资产的比例为37.38%。
公司新接入3艘船舶计18.6万总载重吨，为3艘多用途纸浆船，同时退役1艘老旧汽车船。
截至2019年6月30日，公司及控股子公司共拥有各类多用途船、重吊船、半潜船、汽车船、木材船和沥青船共106艘，同比增加3艘；平均船龄9.5年，同比减少0.1年；总载重吨计278.5万总载重吨，同比增加15.4万总载重吨。
2019年，公司进行了股权投资方面的变动：
增资入股COSCO SHIPPING Specilaized Carriers (Europe) B.V
为了加快业务全球化布局，加强欧洲区域特种船业务营销工作，更好的开拓大西洋航线业务，优化运力投放，提高船舶利用效率，公司第七届董事会第二次会议审议通过，由公司下属全资子公司中远航运（香港）投资发展有限公司（以下简称“香港子公司”）以现金153万欧元（折合人民币11,567,871.00 元）对关联方COSCO SHIPPING Specilaized Carriers (Europe) B.V.（即中国海运（荷兰）代理有限公司）进行增资，增资完成后，香港子公司持有COSCO SHIPPING Specilaized Carriers (Europe) B.V.的股比为 51.03%，实现香港子公司对其控股，将其打造成为公司的欧洲经营平台
2019年6月，公司已完成相关增资工作，该子公司中文名称的变更手续正在办理中。
增资海南中远海运沥青运输有限公司
海南中远海运沥青运输有限公司（以下简称“沥青公司”）是公司的全资子公司。
为了弥补近年来船队发展所产生的资金缺口，改善沥青公司财务状况，降低沥青公司财务风险，公司第七届董事会第六次会议审议通过，由公司全资子公司广州远洋运输有限公司向沥青公司增资 1.5 亿元人民币。
2019年6月之前，已完成相关增资工作。
公司主营业务分析
中远海特目前主营特种船运输及相关业务，拥有规模和综合实力居世界前列的特种运输船队，航线覆盖全球。
截至2019年9月30日，公司总资产共计221亿元；营业收入达61亿元，比上年度末增加10.24%；归属于上市公司股东的净利润为1.5亿，比上年度末增加13.81%。2019年分业务主营收入占比如下图4所示。
图4 2019年上半年分业务主营收入占比
总的来说，中远海特在2019年6月之前特种船市场低位运行，但公司仍然通过发挥船型优势、优化货源结构，有效实现了运价上涨，强化分行业专业化营销，多用途船和重吊船实现经营效益上涨。
图5为2019年上半年分行业毛利率变化图，图6显示了中远海特2015-2019近五年来的利润分配指标变化趋势图（2019年的数据截至2019年9月30日）。
图5 2019年上半年分行业毛利率变化趋势图
图6中远海特利润分配指标变化趋势图（2015-2019）
（数据截至2019年9月30日）
中远海特建立了完善的管理体系，在满足ISM规则、ISPS规则、海事劳工公约MLC2006等国际强制性法规要求的基础上，导入了ISO9001、ISO14001、OHSAS18001等管理体系标准，并以满足强制性规范和标准为前提，构建了 QHSE管理体系。
高标准的国际化、专业化管理，使中远海特形成了持续稳定的安全保障与环境保护机制，提供了稳定可靠的特种专业运输服务。
中远海特拥有航运相关产业，包括船舶技术咨询服务、船舶物资供应、船舶通信导航服务等业务，已形成一定的规模和产业链，对内为航运主业提供了强有力的支持和保障，对外打造专业品牌，和航运主业形成有益互补和协调发展。
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参考文献
[1]丁农, 陈威, 张铭文, 郑斌,张庆华. 中远海运特种运输股份有限公司年度报告[R]., 2018.
[2]丁农, 陈威, 张铭文,郑斌,张庆华. 中远海运特种运输股份有限公司年度报告[R]., 2019.
[3]中远海运官网. [EB/OL]. http://spe.coscoshipping.com/
[4]金融界个股行情:[EB/OL].http://stock.jrj.com.cn/share,600428.shtml
[5]中国金融在线. [EB/OL].http://stock.jrj.com.cn/share, 000520, hxzb_2019.Shtml, 2019-9-20.
[6]Shipping Intelligence Network Timeseries [EB/OL]. https://sin.clarksons. net/,2019-9-8
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