2月13日，宁波舟山港股份有限公司(601018.SH)发布《关于召开 2020 年第一次临时股东大会的通知》公告，召开时间为2月28日，审议公司2020年非公开发行A股股票方案等议案。根据早先1月公布的增发预案，公司将向控股股东宁波舟山港集团、上港集团(600018.SH)非公开发行股份合计不超过26.35亿股（锁定期36个月），募集资金112.15亿元。扣除发行费用后，募集资金净额将用于码头建设、泊位改造、资产购置，以及补充流动资金与偿还银行借款。
响应国家战略，深化落实长江三角洲区域一体化发展
随着2019年12月1日，中共中央、国务院印发了《长江三角洲区域一体化发展规划纲要》，其中明确指出“围绕提升国际竞争力，加强沪浙杭州湾港口分工合作，以资本为纽带深化沪浙洋山开发合作，做大做强上海国际航运中心集装箱枢纽港，加快推进宁波舟山港现代化综合性港口建设。”公司作为宁波、舟山港域公共码头的经营主体，将积极落实“一带一路”倡议和“长江经济带”、“长江三角洲区域一体化发展规划纲要”等国家战略的政策精神，加快码头枢纽整合，推进宁波舟山港现代化综合性港口建设，实现公司持续、健康、稳定发展。
引入战略投资者上港集团，推动长三角港口协同发展
定增预案中提到，本次发行对象仅有两家法人公司，上港集团(600018.SH)是除控股股东外的唯一发行对象。此前上港集团并未持有宁波舟山港股票，发行成功后上港集团将持有5%的股份并成为公司第二大股东。
引入上港集团作为公司的战略投资者，起到了进一步优化公司股权结构和为公司战略的实施打下良好基础的作用。也是公司以资本为纽带，实现长三角区域港口资源的战略重组，推动长三角港口协同发展的重要措施。未来，公司和上港集团将整合各方的港口资产，发挥经营性协同效应，实现优势互补，增强港口群联动协作成效，优化整合长三角区域港口资源，共同推动长江上下游区域一体化发展。
根据上港集团2019年业绩快报，上港集团2019年的营业收入和归属于母公司的净利润分别下降5.3%和12.5%，货物吞吐量也从2018年的5.61亿吨下降至5.38亿吨。无论从国家战略、地理位置还是经营业绩，两家港口的上市公司均存在加强协同合作的强烈需求。
充分保护中小投资者利益，维持定价方式和锁定期不变
本次增发公告公布后，恰巧遇到证监会于2月14日出台《再融资规则》，规则提到“上市公司董事会决议提前确定全部发行对象且为战略投资者等的，定价基准日可以为关于本次非公开发行股票的董事会决议公告日、股东大会决议公告日或者发行期首日；调整非公开发行股票定价和锁定机制，将发行价格由不得低于定价基准日前20个交易日公司股票均价的9折改为8折；将锁定期由36个月和12个月分别缩短至18个月和6个月，且不适用减持规则的相关限制”《再融资规则》出台后，超过30家上市公司纷纷发布修订非公开发行股票方案的公告。
值得关注的是，宁波舟山港股份有限公司未因《再融资规则》的出台而重新调整发行预案，发行定价和锁定期依旧沿用定价基准日前20个交易日均价的90%和36个月的限售期，可见公司在进行增发时充分考虑到中小投资者的相关利益。
从现金分红角度来看，公司近3年累计现金分红31.09亿元，占近3年年均归属于上市公司普通股股东的净利润比率高达118.66%。同时，公司也给予了未来三年相应的高现金分红方案，显示出宁波舟山港港更注重回馈股东，重视股东利益，而自身的产能扩张则主要依赖于战略投资者。
聚焦港口经营业务，集中投入增加集装箱吞吐量规模
公司坚持以码头经营为核心，以港口物流和资本经营发展为重点的经营模式。2019年度，公司预计完成集装箱吞吐量2961万标准箱，同比增长6.0%，预计完成货物吞吐量8.12亿吨，同比增长4.7%。公司以打造全球一流的港口运营企业和树立国家海洋港口发展新标杆为目标，致力于建设国际一流强港，打造世界级港口。
宁波舟山港本次拟募集资金不超过112.15亿元，其中89亿元将投资于梅山港区6号至10号集装箱码头工程项目、穿山港区中宅矿石码头二期项目、北仑港区通用泊位改造工程项目、穿山港区1号集装箱码头工程项目及资产购置等基础投资建设。上述项目投资总额达到136.90亿元，拟投入募集资金89.15亿元，剩余资金由公司自筹解决。建设项目共涉及555.6万TEU（国际标准集装箱）年通过能力、2000万吨/年矿石吞吐量、26艘拖轮和集装箱桥吊等设备，预计本次募集资金投资项目实施后，公司集装箱吞吐量及货物装卸量规模和服务效率都将得到进一步的提升，公司的核心竞争力将显著提升，增强公司抵御风险的能力，对实现公司长期可持续发展具有重要的战略意义。
优化资产负债结构，降低公司财务成本
近年来，从公司已公布的财务数据可以看出，公司营业收入稳定增长，从2016年的163亿到2019年的预计243亿，增长幅度高达近50%。随着公司业务快速发展，伴随而来的是资产负债率从36.96%上升到39.66%；同时，流动比率和速动比率分别从0.81和0.80下降至0.77和0.76；2016年至2018年公司借款利息分别为4.39亿元、4.99亿元和6.12亿元，分别占当期净利润的17.64%、17.45%和19.08%。
由此可见，随着集装箱吞吐量及货物装卸量规模的提升，公司对资金的需求亦呈现增加趋势，债务规模有所扩大，财务费用有所增加，资产负债率有所上升，流动比率和速动比率有所下降。
本次非公开发行所募集的资金拟用于补充流动资金13亿元并偿还银行借款10亿元，有利于优化公司的资产负债结构，降低资产负债率，缓解公司发展的资金需求，减轻财务成本，为公司未来持续发展提供有力支持。
业内相关人士表示，本次非公开发行募集资金投资项目完成后，将会加强宁波舟山港在长江三角洲区域的经营实力，公司的码头数量将有所增加，业务布局将更趋于合理，集装箱吞吐量及其他大宗货物装卸量规模将得以提升。宁波舟山港主营业务收入水平有望稳步增长，盈利能力有望持续提升，从而有助于公司战略的推进，为继续扩大市场份额和影响力奠定良好基础，巩固公司在港口市场的领先地位。
